宇树科技首份三季报解读：270%净利增长与Q3单季下滑17%的会计与经营逻辑

宇树科技前三季归母净利3.87亿元、同比+270.54%，但Q3单季归母净利1.13亿元、同比-17.37%。作者指出270%增速主要源于2025年同期约3.49亿元IPO前股份支付费用压低基数，而扣非净利润前三季3.49亿元、同比-18.78%，Q3单季-17.42%，更接近常态化经营水平。