机器人行业的资本，是不是有点太急躁了？

文章认为具身智能IPO潮的真正风险不是估值高，而是估值兑现的节奏快过产业交付的节奏。文中对比新能源车用十年熬曲线、AI大模型靠预期融资，指出具身智能资本既要求慢又要求兑现；并列举人形第一股73天过会、9个交易日回落2100亿、募投产能年产7.5万台人形加11.5万台四足、某公司募资42.02亿元中20亿出头投向模型研发等事实，说明回购条款和退出压力把产业与资本节奏强行绑定。